文 | 华商韬略 张伟

“金眼科，银外科”，眼科行业的造富能力，毋庸置疑。

在A股市场，眼科概念股向来不缺业绩惊人、利润高到让人羡慕的公司。眼科龙头股—爱尔眼科上市十一年，市值直逼2000亿。上市不到四年的欧普康视，也正向牛股的行列迈进：3年市值飙升超过10倍，市值一度突破400亿大关。

更加值得注意的是，欧普康视在2019年的收入是6.5亿元，主打产品“角膜塑形镜”(ok镜)的毛利率达到惊人91%，净利润率也高达47%。

作为眼科行业细分领域的欧普康视，底气是啥?

背靠2.7亿用户市场前景广阔，欧普康视躺赢“ok镜”

角膜塑形镜俗称“OK镜”，是硬性接触镜的一类，其原理在于，暂时性改变角膜弯曲度，这样矫正视力，用户通常睡觉配戴，起床后摘下，白天能保持清晰的裸眼视力，频率为一至两年一配。

相较于框架眼镜，OK镜的优势，在于既有效遏制近视加深，又具有非手术性特征，避免潜在术后风险。

在“再苦也不能苦孩子”的国情下，“OK镜”的热卖是一种必然。

数据显示，中国近视人数已超6亿，越来越大众化，近视患者年龄结构中，青少年近视人数总计约2.7亿，高居世界第一;初中生、高中生的近视率，常年保持70%以上。

庞大的市场需求，意味着这是一个优质的赛道，但入局者却并不多。因为，这是一个门槛极高的行业。

OK镜属于国家三类医疗器械，也是危险等级最高的医疗器械种类。公众熟知的心脏支架、心脏瓣膜也位列该行列中。在医疗器械领域，高危本身就意味着稀缺。

欧普康视是国内最早进入这一赛道的玩家，没有之一。

早在2005年，欧普康视旗下的核心产品“梦戴维”获批角膜塑形镜产品注册证;在很长一段时间内，它是唯一一家拥有OK镜生产许可证的国产厂家。直到2019年，国产厂家爱博诺德才获得产品注册证。

经过十余年的市场积累和铺垫，欧普康视的先发优势明显。

在产品端，欧普康视所研发的泪液均衡型亲水性OK镜，允许近视降幅最高为600度，而市场的同类产品通常为500度及以下。视力矫正范围的扩大，意味着已经建立起领先行业平均水平的技术优势。

而在渠道端，欧普康视也持续发力。自2014年起，欧普康视陆续收购或自建销售渠道，建立产品营销网络和售后服务体系，其产品已进入全国900多家医疗机构，累计用户超过90万。

技术优势的领先，产品性能的优越，加之强大的渠道建设能力，欧普康视在“ok镜”领域已经建立起强大的统治力和话语权。事实上，欧普康视已经掌握了整个行业产品的定价权：2019年，平均成本仅为107元/片，平均单价为1105元，毛利率超过90%。

但欧普康视对研发的投入却显得不够多。

2014年至2018年，公司的研发投入从550.31万元，增加至1600万元，2019年研发费用才1600万，占比仅仅2.5%。

然而，公司的研发投入占营业收入的比重却呈逐年下降的趋势，研发力度不足。与之形成鲜明对比的是，公司的销售费用率却呈现出逐年增加的趋势，且销售费用占营业收入的比重在20%左右。

虽然护城河宽广，发展前景广阔，但如果在研发领域懈怠，被后来者赶超也不是没有可能。从这个意义来说，欧普康视还远远未到躺在功劳簿上混日子的时候。